市场分析

硅锰方面：昨日硅锰期货主力合约震荡偏弱，SM2611合约收盘5784元/吨，跌幅0.55%。现货方面，硅锰市场期现博弈加剧，整体震荡运行，北方硅锰市场价格5600-5700元/吨，南方硅锰主流价格5700-5750元/吨。原料端焦炭完成五轮提涨，山西准一级焦炭现报2290-2360元/吨，高位持稳；河钢9月硅锰招标最终定价6050元/吨，较8月定价上调170元/吨，本次涨价主要为承接原料成本上涨。

供需与逻辑：目前硅锰供需矛盾有所缓解，虽然产量有所回升，但是依旧处于低位，库存高位持续去化，WMA停售高铁锰矿带来远期成本支撑预期，成本上移推升硅锰价格反弹，然而仓单对于价格反弹高度有所压制，后期关注锰矿价格和仓单情况。

硅铁方面，昨日硅铁主力合约高开低走，SF2611合约收盘于6020元/吨，跌幅1.15%。现货方面，硅铁市场成交一般，价格小幅下调，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5700-5750元/吨，75硅铁价格报6150-6200元/吨。成本端兰炭价格有所下跌，且近日硅铁价格下降了100元/吨，多数硅铁企业暂能保持一定利润，短期不会主动减产，甚至后期会有一定的小幅增产预期。

供需与逻辑：目前硅铁供需大体持稳，库存小幅回升，然而总库存依旧保持低位，兰炭价格上涨，导致硅铁成本上移，兰炭价格下跌，硅铁也将面临回调风险，后期关注甘肃地区复产与旺季需求情况。

策略

硅锰方面：震荡偏弱

硅铁方面：震荡偏弱

风险

宏观政策、产能利用率变化、港口锰矿库存、钢招及下游需求情况等。

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