海外氧化铝价格转跌，出口窗口暂未打开。国内氧化铝成本维持稳定、但8月复产增量，现货成交价窄幅下跌。海外市场传出减产预期推动价格企稳反弹，后续需关注实际影响。截至8月31日午盘，氧化铝主力涨幅2.13%，报2685元/吨。

氧化铝期货实时行情

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市场要闻：

据海外市场消息，俄铝已向总理米哈伊尔・米舒斯京提交申请，拟临时封存其位于俄罗斯的部分原料产能。拟封存资产包括：皮卡廖沃氧化铝精炼厂、北乌拉尔铝土矿，以及博戈斯洛夫斯克氧化铝厂、乌拉尔氧化铝厂。

美国战争部宣布向Atalco氧化铝公司投资1亿美元，使总投资额达4亿美元。此举旨在保障美国唯一氧化铝精炼厂运营，化解供应链风险，维护国防工业基础。

本周国内氧化铝社会库存660.7万吨，环比增加4.2万吨。受供应过剩及新产能释放预期影响，持货商情绪偏悲观，部分进行套保。下游电解铝企业以执行长单为主，逢低价少量补库。美铝在西澳启动镓生产工厂建设。

机构观点：

国信期货：氧化铝期价跌至年内低值区间后，多、空资金同步减仓，带动期价大幅反弹。国内氧化铝产能开工率逐步回升，市场供应过剩压力主导盘面价格弱势运行。但另一方面，海外氧化铝市场供应过剩压力逐渐缓解，成交价格持续上移，内外价差之下，国内氧化铝出口窗口有望打开，从而将逐渐抬升国内氧化铝价格的底部支撑。同时，因几内亚雨季影响，近两个月铝土矿进口量环比持续下降，铝土矿价格小幅上涨，氧化铝生产成本获得支撑。考虑到氧化铝期、现价格均已持续处于行业成本线以下，且亏损幅度仍在扩大，在低估值区间存在空头获利了结及成本共同构成的支撑，从而出现低位反弹，但反弹高度仍被过剩压力限制。

广州期货：几内亚铝土矿发运扰动再起，铁路脱轨叠加出口管控预期，矿端供应不确定性升温，俄铝暂停氧化铝出口加剧海外供应担忧。氧化铝自身产能开工维持高位，港口及厂内库存压力尚未有效缓解。但现货价格已跌至山西等地现金流成本附近，生产企业亏损扩大，减产预期升温，成本端支撑显著强化。短期矿端扰动与宽松现实博弈，下方成本约束硬化，关注高成本产能减产兑现进度。矿端扰动与成本支撑博弈，现货已逼近现金流成本，减产预期升温，下方约束硬化，库存高位+供应过剩限制上方空间