国内精炼锌产量或不及预期。当前LME库存处于相对低位且持续去化，多头资金影响下，锌价或仍有上行空间。截至8月6日午盘，沪锌主力涨幅1.56%，报25635元/吨。

沪锌期货实时行情

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市场要闻：

5日上海地区0#锌主流成交价集中在25125~25350元/吨；昨日沪锌期货价格再度上涨至25000元/吨上方，下游企业畏高情绪浓厚，整体接货意愿较差，锌锭现货交投清淡。

截至本周一(8月3日)，SMM七地锌锭库存总量为27.25万吨，较7月27日增加0.35万吨，较7月30日增加0.38万吨，国内库存增加。

根据SMM了解，7月国内精炼锌产量环比下降0.9%以上至55.5万吨以上，同比下降7%以上，预计8月冶炼厂检修恢复为主产量增加2万吨以上至58万吨多，整体产量维持高位。

机构观点：

铜冠金源期货：伊朗与阿曼有望达成重启霍尔木兹海峡的协议，平抑了油价与通胀预期。同时，美国ADP就业降温，亦缓解美联储加息担忧，美元回落，风险资产收涨。基本面延续外强内弱，LME低库存强结构的态势延续，流动性扰动持续支撑内外锌价。国内下游消费淡季，初端企业对高价原料采买减弱，同时炼厂联合减产尚未兑现，社会库存累增压力较大。短期市场情绪改善且海外挤仓支撑，预计锌价保持偏强震荡，关注今日社会库存表现。

广州期货：海外伦锌库存低位去库有挤仓可能，国内社会库存去化不畅，绝对量仍处近年偏高位置，库存压力尚未有效释放，随着“金九银十”旺季临近，下游补库预期升温。矿端紧缺与冶炼减产支撑下方，海外库存去库支持，国内社库高位压制上方空间，但内需旺季补库预期渐起，叠加小非农爆冷后宏观情绪偏暖，需求端修复或支撑锌价上移，主力参考区间24500-26000元/吨，关注阶段性低多机会。