【市场回顾】

据央视报道，美国中央司令部表示，美军中央司令部部队已开始对伊朗发动一系列强力打击，以回应伊朗针对国际水道中由平民船员操作的商业航运实施瞄准和袭击。美方打击是对伊朗袭击三艘正在通过霍尔木兹海峡的商船作出的回应，并表示伊朗的侵略行为“没有正当理由、危险”，且“明显违反停火协议”。伊朗外交部8日凌晨发表声明，谴责美国财政部取消暂停制裁伊朗石油销售的临时措施，称此举公然违反伊美伊斯兰堡谅解备忘录，美方应对相关后果承担责任。

美国能源信息署（EIA）发布短期能源展望报告（STEO），将今明两年布油价格预期下调超10美元，同时上调今年美国石油产量预期。报告还指出随着AI数据中心持续扩张，今年商业用户的用电需求将史上首次超过住宅用户。

美国纽约联储主席威廉姆斯认为经济增长稳健，劳动力市场保持稳定，预计整体通胀率将随着能源价格走低，当前通货膨胀率仍然相当高。货币政策完全有条件实现目标，鉴于存在不确定性，不宜提供明确的指导。

据央行公布数据，中国6月末黄金储备报7544万盎司（约2346.45吨），环比5月增加48万盎司（约14.93吨），为连续第20个月增持黄金。行政长官李家超7月7日宣布，香港黄金中央清算系统当日开始试运行，并透露港交所将与中国央行签署跨境人民币支付清算谅解备忘录，同时考虑开发新的人民币黄金期货合约。新系统上线的同时，港交所宣布自7月6日起豁免黄金期货相关费用，豁免期为一年。

隔夜，美伊在签署谅解备忘录后仅3周冲突再次爆发冲突，美国财政部宣布取消暂停对伊朗石油销售的制裁，国际油价迅速反弹，美联储官员强调通胀偏高，美元走强，美股普跌，多头离场使贵金属大幅下跌。国际黄金开盘前期下探反弹后再度下跌波动较大，4100美元关口失而复得，收盘报4105.12美元/盎司跌1.43%。国际白银跌幅较黄金更大并失守60美元关口，收盘报59.92美元/盎司跌3.35%。铂钯跌幅相对金银更少。

【后市展望】

一方面当前美国通胀尚未失控且传统经济承压的情况下美联储加息缺乏充分理由，但美联储释放鹰派信号使基于控制物价的目标而年内加息可能性仍存，市场提前博弈货币紧缩预期将有所反复。另一方面在美债实际利率走高的利空压倒黄金利多驱动的宏观逆风及AI带来权益市场的资金虹吸效应等影响下，黄金投资需求进一步放缓并面临持续抛售打压价格反弹空间。总体上，技术面反映黄金止跌回升价格在4000美元的底部逐步确认，后续需关注CPI通胀及美联储官员表态对行情反弹节奏的影响，美伊冲突重燃短期对价格形成打压，单边谨慎观望，卖出虚值看涨期权继续持有。

近期在美联储加息预期减弱的情况下宏观利空压力减少，目前白银供需两端矛盾并不突出，部分库存地区仍在上升。当前的市场在修复前期的下跌，但在ETF等资金仍流出的情况下，白银短期跟随黄金回调且幅度更大，多金银比套利继续持有。

铂钯短期跟随金银走势波动，铂金受到投资消费需求下滑的冲击更大，钯金则受到回收供应和燃油车尾气催化需求变化的预期影响，供需基本面对价格存在打压，关注宏观基本面的变化，金融属性对走势的修复空间或有限，铂钯短期窄幅偏弱震荡建议卖出虚值看涨期权。

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