【现货价格】7月7日，据SMM统计，华东地区通氧Si5530工业硅市场均价维稳至9100元/吨，维稳；Si4210工业硅市场均价9400元/吨，维稳；新疆99硅8650元/吨，维稳。

【供应】从供应角度来看，6月工业硅产量为35.84万吨，如期增加，7月预计进一步增加。延续丰水期西南地区电价下调、开工率回升的逻辑。新疆少量硅炉或计划常规检修有小幅影响。据SMM，7月份工业硅产量增加至39万吨上方。四地区总产量为5.68万吨，产量环比上涨1100吨，同比上涨2980吨。主要增幅来自云南。

【需求】需求稳中有升，多晶硅产量增加对需求有所支撑。多晶硅周度产量回升0.11万吨至2.11万吨。但有机硅周度产量小幅下滑1%至4.23万吨。铝合金预计维稳。整体来看，需求维稳为主，若多晶硅产量继续回升则有利于工业硅需求支撑。

【库存】工业硅仓单下滑121手至31709手，约15.88万吨，社库共计55.3万吨，跌0.3万吨，厂库上涨0.33万吨至18.26万吨，总库存约73.56万吨，上涨0.03万吨。

【逻辑】工业硅现货企稳，期货偏弱震荡，小幅下跌40元/吨至8350元/吨。从供需面来看，预期7月工业硅延续供需双旺，但供应端的压力偏大。供应端增幅预计超3万吨，但需求增幅相对较小，因而供应端依旧有调节产量的压力。需求端稳中有升，多晶硅产量增加对需求有所支撑，但有机硅产量下滑。整体供需趋于平衡，铝合金需求虽步入淡季，但预计影响不大，需注意出口的情况，一旦出口下滑，则环比趋于过剩。成本端，震荡偏弱，近期焦煤期价震荡为主，但现货端新疆硅煤小幅下跌，西南丰水期电力成本下移也在预期中。从估值角度来看，绝对价格低位，相对价格合理，套利窗口关闭。从技术面来看，日线收于均线下方，价格承压。策略方面，维持跌至价格区间下沿可关注成本支撑及底部试多机会，但供需面依旧较弱，试多需谨慎。考虑到主力合约临近到期，此前卖看跌仍可持有。价格区间参考【8200-9000】，关注产能出清、环保及成本端波动的影响。

【操作建议】观望

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