宏观环境短暂回暖，有色板块反弹。镍空头止盈离场，带动价格超跌反弹。但供需整体过剩，库存偏高，成本支撑不坚实，预计价格反弹后保持低位震荡。截至9月18日早盘，沪镍主力涨幅0.58%，报123590元/吨。

沪镍期货实时行情

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市场要闻：

9月17日外采硫酸镍生产电积镍利润-14.5%（+1.3个百分点）、外采MHP生产电积镍利润-8.5%（+1.7个百分点）、外采高冰镍生产电积镍利润-8.7%（+1.6个百分点），三条外采路线亏损幅度均较上一交易日收窄。

9月17日上期所镍库存110552吨（09-11，-847吨）（SHMET 现货）；镍板社会库存（周，09-11）127799吨，环比-1306吨。

印尼新镍矿定价公式（9月15日生效）后续：冶炼厂协会（FINI）欢迎，新公式将低品位矿修正系数自26%下调至14%、伴生钴等自30%下调至17%，降低褐铁矿（HPAL原料）价格及税费。

机构观点：

金瑞期货：印尼矿端端扰动暂趋于平息，WBN恢复生产，增发配额或已批复，矿端宽松看待。同时镍铁成交价加速下跌，不锈钢市场情绪消极，原料支撑松动，盘面中枢承压。展望后市，成本端我们认为有支撑，矿端压缩空间有限，且MHP成本因钴价下行有明显抬升，且当前扩产也因为成本和电力方面原因出现扰动，短期镍元素过剩幅度不会太过明显，盘面预计低位震荡。

一德期货：菲律宾供货量季节性增加，目前印尼镍矿供应相对宽松，镍矿价格回落;日内国内镍铁出厂价下跌至1042.5元/镍点，镍铁冶炼利润收缩;印尼镍铁产量收缩，回流国内量减少，国内镍铁库存持续去化后企稳回升;下游不锈钢现货价格松动，钢厂利润收缩，周内社会库存微降;新能源方面，硫酸镍以销定产，排产环增，库存维持低位，终端新能源汽车增速逐渐修复。日内硫酸镍价格持平，折盘面价13.58万元/吨。纯镍方面，8月国内产量同比、环比均降，年内累积产量同比微增。日内上期所仓单下降，LME库存持平。长周期看供给端收缩已成定局，印尼镍铁供给收缩，国内镍铁国内库存大幅回落后企稳;印尼MHP产量恢复缓慢;但精炼镍高库存压制。美联储加息靴子落地，悲观情绪暂退，日内盘面低位反弹，镍产业矛盾不突出，底部区间操作对待;不锈钢旺季消费不及市场预期，后期存累库预期，钢厂联合控产自救，后期关注钢厂控产进展。