市场分析

硅锰方面，昨日硅锰主力合约震荡偏弱运行，合金厂生产波动不大，成本端化工焦降价一轮，6517北方市场价格5480-5680元/吨，南方市场价格5650-5700元/吨，日前交易所调整硅锰部分交割区域及相关仓库升贴水。

供需与逻辑：硅锰产区持续亏损，企业生产积极性不高，下游需求持稳微增，企业库存处于高位，压制盘面价格。随着海运费价格下降，市场预期锰矿价格将偏弱运行，硅锰成本支撑减弱，短期供需压力有限，价格保持震荡运行，后期关注产区电价和锰矿价格情况。

硅铁方面，昨日硅铁主力合约震荡回落，硅铁市场月底波动不大，市场活跃度一般，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5400-5500元/吨，75硅铁价格报5900-6000元/吨。日前交易所调整硅铁部分交割区域及相关仓库升贴水。

供需与逻辑：硅铁产量小幅下滑，主产区维持利润，企业生产积极性较高，铁水产量持稳微增，库存高位回升。短期金属镁带动硅铁需求，基本面压力有限，价格保持震荡运行，后续关注硅铁产量和产区能耗政策等。

策略

硅锰方面：震荡

硅铁方面：震荡

风险

宏观政策、产能利用率变化、锰矿供给、港口锰矿库存及下游需求情况等。

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