短期国内矿端短缺格局难改，锌精矿加工费仍有进一步下调可能。当前冶炼厂利润大幅缩水，部分高成本冶炼厂已然亏损，但整体开工率仍维持高位。截至7月1日早盘，沪锌主力涨幅0.82%，报24450元/吨。

沪锌期货实时行情

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市场要闻：

6月30日上海地区0#锌主流成交价集中在24075~24240元/吨；昨日上午盘面锌价低位震荡，下游企业持续观望，整体点价接货不多，现货交投表现清淡，贸易商佛系出货报价，现货升水变化不大。

截至本周一(6月29日)，SMM七地锌锭库存总量为26.93万吨，较6月22日减少0.59万吨，较6月25日减少0.66万吨，国内库存减少。

6月30日SMM讯：华北某锌矿于6月份持续处理低品位原矿石，使得6月锌精矿产量环比下滑约500金属吨，7月预计产量将继续下滑。

机构观点：

广州期货：全球锌矿供应缺口未见缓解，国产及进口锌精矿TC双双运行于历史极低区间，部分国产矿TC已跌入负值，冶炼厂外购矿亏损扩大。利润深度挤压下，华中、华北等地冶炼厂常规检修或提前，三季度减产预期升温。国内锌锭社会库存再回累库通道，上期所仓单累积，显性库存压力未消。下游渐入传统消费淡季，镀锌、压铸锌合金开工率边际走低，现货维持贴水格局，成交偏淡，企业仅以刚需采购为主，集中补库动力不足。矿端紧缺与冶炼深度亏损为锌价提供坚实底部支撑，但高库存叠加淡季需求疲软持续压制上方空间，主力合约核心波动区间参考23000–25000元/吨，区间内高抛低吸操作。

 铜冠金源期货：市场将临时停火协议预期为永久性停战，原油持续回落，叠加美股收涨，修复市场情绪，锌价延续反弹。基本面存支撑，内外加工费维持弱势下行，矿紧逐步向锭端传导，7月小型炼厂减产增多，精炼锌月度供应预计减少5000余吨，高供应压力延续边际放缓。下游前期低位点价后采买转观望，消费淡季背景下，锌锭去库持续性预计不强。短期宏观主导走势，关注今晚沃什讲话，加息预期存扰动，同时消费淡季对锌价构成压制，追涨谨慎。