市场分析

硅锰方面：昨日硅锰期货盘面窄幅波动，主力07合约收盘于5980元/吨，单日持仓量减仓23881手至263968手。现货市场方面，硅锰6517北方市场价格5780-5880元/吨，南方市场价格5900-5950元/吨，钢招陆续进行中，个别南方钢厂定价在6020-6030元/吨，成交整体偏清淡。

供需与逻辑：需求端钢厂采购情绪谨慎、维持低库存策略为主，库存仍处于五年绝对高位。当前锰矿市场弱稳震荡运行，短期内锰矿成本支撑整体偏弱，但化工焦本周价格上涨、后续仍有上涨预期，成本端存在一定底部支撑。短期硅锰或维持区间波动格局，后期关注锰矿发运及港口库存变化、钢招节奏及硅锰供应端增加幅度。

硅铁方面，今日硅铁期货表现偏弱，主力07合约收于5886元/吨，单日减仓26048手至188056手。现货市场方面，硅铁市场盘整运行，成交转弱，主产区72硅铁自然块现金含税出厂5450-5550元/吨，75硅铁价格报5900-6000元/吨。

供需与逻辑：伴随硅铁利润修复，主产区企业生产保持平稳，个别检修后复产，货源供给整体充足，潜在矛盾不断累积。下游钢厂采购多以按需补库为主，市场缺乏集中放量的有效需求支撑，下游高价货源接受度低。兰炭、电力等原料价格近期变动不大，形成一定底部支撑。短期硅铁价格或延续窄幅震荡运行，后期关注钢厂采购节奏及主产

区开工变化。

策略

硅锰方面：震荡偏弱

硅铁方面：震荡偏弱

风险

海运费、产情况情况、港口锰矿库存、钢招及下游需求情况等。

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